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拼多多三季度领跑美股中概股

发布时间 : 2019-11-30 17:42:33 阅读量:4567

回望第三季度中国股市,霍尔特中国股指下跌6.64%,因反复交易形势、美联储降息和全球央行宽松等多种因素而输给美国股市。从最近发行的基石资本和雪球数据支持的“2019年美中股市第三季度名单”可以看出,尽管中国股市在第三季度跌幅较大,涨幅较小,但整体低迷掩盖不了个股的亮点。三大电子商务巨头中的一家已经付出了很大的努力来跻身收益排行榜和明星企业排行榜的榜首。

如今,电子商务市场的竞争越来越激烈。尤其是在阿里和京东都在布局一个沉没市场的情况下,多多8月底发布的第二季度财务报告数据震惊了整个市场。财务报告发布后,国际知名投资机构对平托多多进行了增持评级。受此影响,平托多多股价得以稳定,当日收盘上涨15.99%。

财务报告用户和gmv继续保持高增长,股价飙升56.18%

在经济下行压力越来越大、消费增长放缓的环境下,投资者留下了许多“质量不合格”和“虚假宣传”的印象。第二季度的财务结果可以说震惊了整个中国电子商务市场。

第二季度,作为电子商务行业的推广季节,竞争异常激烈。财务报告数据显示,Pindot实现了活跃买家数量、总营业额(gmv)和收入的大幅增长,年gmv同比增长170.5%,至7091亿元。年度活跃买家增加40.6%,至4.83亿人。从全年活跃买家数量的增长来看,品多、阿里巴巴和京东第二季度分别新增活跃买家3990万、2000万和1080万,品多新活跃买家的数量远远高于其他两个。另一方面,多多的销售费用率为84%,比上季度下降24%,比去年同期下降26%。

Gmv实现了持续高速的增长,提升消费者意愿是其背后的关键。财务结果显示,平托多人均gmv从2019年第一季度的1257元上升至2019年第二季度的1468元。根据questmobile的数据,在过去的一年里,打了很多架的用户的增加主要来自新的一线和二线城市。一线和二线城市的用户对gmv的贡献继续增加,从1月份的37%增加到6月份的48%。

在销售费用率下降的同时,可以增加大量活跃的买家。第一条和第二条攻击线取得了明显的效果,可以说显示了多多平台强大的内生增长能力。财务报告发布后,国际知名投资机构对Pindot进行了增持评级。平点股票当日收盘上涨15.99%,总市值350亿美元,位列中国互联网公司前五名。截至9月30日,平点在第三季度基本资本美中股票排行榜上名列第一,季度增幅为56.18%。在第三季度美国股市大起大落的背景下,品点的涨幅在中国股市中是独一无二的。

新增100亿补贴,首只对中国股票拥有“发行人赎回权”

除了财务报告中明亮的gmv和用户增长数据之外,多多在第三季度还能够在基岩资本最关注的明星企业名单中名列前茅。多多的成功也取决于好消息的频繁发布。

9月25日,品多宣布成功完成总额为8.75亿美元的可转换债券定价,到期收益率为0%,息票为0%。Pindot对此可转换债券的利率定价区间为0.00%-0.25%,转换溢价定价区间为32.5%-37.5%。由于此次发行的超额认购倍数很高,可转换债券的利率最终定为0.00%,为2004年以来的最低水平。

据统计,中国科技企业在国际资本市场发行可转换债券的利率通常在1%至1.5%之间,有的甚至高达4%。Pindo可转换债券的低利率证明了投资者对Pindo未来的乐观态度以及对Pindo持续高增长潜力的认可。资本市场愿意降低利率,以换取未来的溢价。

此外,在此次发行中,平托多多拥有“发行人认购期权”:“从2022年10月1日开始,如果平托多多的股价在连续30个交易日的至少20个交易日内达到可转换债券有效转换价格的至少130%,平托多多可以用现金赎回全部或部分可转换债券。”换句话说,当该条款被触发时,公司选择以原价赎回可转换债券,股价上涨了130%,因此没有投资者愿意以原价赎回,因此该条款相当于变相的强制转换。

数据显示,2019年,超过一半的美国上市科技公司发行可转换债券,而超过一半发行可转换债券的公司将在发行过程中采用“发行人赎回权”。市场认为这种结构易于确定二级可转换债券的最高价格区间,也将保护发行可转换债券公司现有股东的权益。在低利率和股票价格表现优异的情况下,发行可转换债券是快速成长的科技公司最理想的融资方式之一。然而,由于中国市场和企业的特殊性,中国股票公司在发行可转换债券的过程中故意回避这一特殊条款,以保护自身利益。公开信息显示,品点是美国资本市场上第一支发行具有“发行人赎回权”的可转换债券的中国股票。这也证实了阿里巴巴、京东等企业已经建立了对电子商务平台的商业信任,而品点作为一个新的电子商务平台具有长期的价值。

目前,淘宝和JD.com都在规划一个沉没的市场,脑多多只有不断加强补贴,才能在这场旷日持久的战斗中稳定自己。发行债券意味着脑多多将继续增加补贴,以进一步抢占市场份额。毕竟,价格战仍然是主要电子商务平台吸引新用户的重要手段。据媒体报道,这一轮融资与淘宝有关。9月23日,阿里在2019年度全球投资者大会上宣布,阿里未来五年的目标是实现超过10万亿元的消费规模。在刺激内需领域,市场下跌将成为阿里的重要推动力。

虽然多多近年来取得了快速增长,但与京东和淘宝相比仍有很大差距。无论是在低迷的市场,还是在一线或二线城市,巨人之间的战争必将持续蔓延。考虑到第三季度仍有两到十一大促销活动和“百亿补贴”计划,今年的争夺战可以说是充满了兴奋。至于是打了一场大仗之后,还是淘宝和京东会笑到最后,我们拭目以待。

本文来源于基岩资本。

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